基础货币 / 高能货币

基础货币 = 流通中的现金 + 银行存放在央行的准备金存款。

它是央行直接“创造”的钱，又叫高能货币——因为通过货币乘数能放大数倍。

你手里的现金、银行的准备金存款，都属于基础货币。

看懂“放水”，先看懂基础货币：央行投放基础货币的渠道包括买国债、逆回购、MLF、再贷款等。

“放水”首先表现为基础货币增加，再经乘数放大成 M2。

所以：基础货币是源头，M2 是结果。

• 看央行资产负债表：资产端扩张 = 基础货币投放
• 看公开市场操作：逆回购、MLF 的净投放量
• 看 M0/M2 数据：M0 是现金，M2 是放大后的总量

坑 1：基础货币增加 ≠ 立刻通胀。钱可能淤积在银行体系空转。

坑 2：把央行扩表当“放水到我家”。传导链条长且会衰减。

坑 3：混淆基础货币与 M2。一个是种子，一个是长成的树。