戴维斯双杀

股价 = 每股收益（EPS）× 市盈率（PE）。戴维斯双杀就是 EPS 下滑和 PE 收缩同时发生，相乘之后股价剧烈下跌。

举个例子：一家公司原来 EPS 2 元、PE 30 倍，股价 60 元。业绩不及预期，EPS 降到 1.5 元，同时市场信心崩塌，PE 杀到 15 倍，股价变成 22.5 元——两个变量各跌一半，股价直接跌掉 60%。

反过来，业绩上升 + 估值扩张同时发生叫“戴维斯双击”，是成长股最猛的上涨方式。

很多人不理解：公司财报明明增长 20%，股价为什么跌停？因为市场买的不是“现在的业绩”，而是“预期”。增速从 50% 降到 20%，虽然还在增长，但预期落空了，PE 先被杀，股价跟着崩。

戴维斯双杀是成长股投资者的核心风险框架：高位高估值买入的成长股，一旦增速放缓，往往同时面临“业绩杀 + 估值杀”，跌起来没有底。

• 看预期差：股价已提前透支高增长（PEG 很高），业绩稍不及预期就容易双杀。
• 盯业绩节奏：业绩预告期、财报季是双杀高发时段，仓位和止损要提前想好。
• 破位别急着抄底：双杀一旦启动，估值中枢下移，别用“跌了很多”当买入理由。

• 把双杀当错杀：错杀是基本面没变、情绪误伤；双杀是基本面真的在恶化，别混为一谈。
• 用 PE 低当便宜：双杀过程中 PE 看似越来越低，但分母（EPS）还在缩水，便宜可能是假象。
• 周期股顶部最危险：周期股盈利顶点往往也是估值顶点，业绩和估值同时到顶，双杀风险最大。
• 只防杀、不抓双击：同样的框架也帮你识别“业绩拐点 + 估值修复”的机会。