期权到期日 / 行权

到期日 = 期权合约的最后一个交易日；行权 = 到期时按约定价格买入或卖出标的资产。期权不是“永久有效”，它有一张隐形日历：到期日一到，合约作废。

期权的价值 = 内在价值（现在行权能赚多少）+ 时间价值（未来还可能赚多少）。越接近到期，时间价值越接近 0。

到期日是期权盈亏的结算点：

• 实值期权：行权价优于市价，不行权等于把到手的钱扔掉；
• 虚值期权：行权价劣于市价，行权=按高价买/低价卖，纯亏；
• 平价期权：几乎没内在价值，通常直接放弃。

对卖方来说，到期日还意味着被行权的风险要清算。

• 第一步，算清实值还是虚值：行权价 vs 当前市价，一比便知。
• 第二步，实值期权早做打算：要么到期前平仓锁利，要么备好钱/券等行权。
• 第三步，虚值期权直接放手：强行行权只会放大亏损，别“不甘心”。

• 忘记到期日：实值期权没平仓也没行权，收益直接归零。
• 虚值强行行权：行权价不利还硬买，等于主动亏钱。
• 拖到最后一天：临期流动性差，想平仓也卖不出好价。
• 不懂自动行权规则：部分券商到期自动行权，资金不足可能违约。