目标日期 / 目标风险

养老目标基金的两大主流形态：

• 目标日期基金（TDF）：名字里带年份，如“养老目标日期 2040”。越接近 2040 年，股票仓位自动越低、债券越多，这条路径叫下滑曲线——你什么都不用管；
• 目标风险基金（TRF）：按风险等级分，如“稳健型 / 平衡型 / 积极型”。它把你的股债比例固定在一个水平，长期做再平衡。

两者本质都是FOF，靠一篮子基金分散风险。

绝大多数人不会调仓：牛市舍不得卖，熊市不敢买，退休前一年还满仓股票的大有人在。目标日期基金把“越老越保守”这件事自动化了。

它也是个人养老金的官方选项之一：买进个人养老金账户，还能享受每年 1.2 万元的税前抵扣。

对普通人，它解决的不是“赚最多”，而是“不犯大错”——纪律由基金公司替你把关。

• 按退休年份选日期：预计哪年退休就选相近的 TDF，如 30 岁选“2055”附近；
• 看下滑曲线：对比同日期产品，看它最后十年股票仓位降到多少、降得急不急；
• 按回撤承受力选风险型：只能接受 10% 以内波动选稳健型，能扛 20% 以上再考虑积极型；
• 比费率：养老目标基金的管理费加托管费尽量选 1% 以下的；
• 配合定投：按月定投，让时间把成本熨平。

• 以为“目标”=保本：它依然是基金，股市大跌照样回撤，只是长期看能爬回来；
• 买错日期：快退休了还买 2055 的 TDF，等于把风险敞口拉满；
• 目标风险≠固定收益：稳健型也会亏，只是亏得少一些；
• 只看业绩不看费率：养老产品持有期长，1% 的费率差几十年能差出几十万；
• 以为养老基金只有这两种：普通混合型、指数型也能养老，关键是匹配自己的纪律。