类平准基金

平准基金，教科书定义是政府或监管机构设立、专门在市场非理性下跌时进场买入、把价格“托平”的资金池。特点是有明确授权、明确规模，干的就是“接住恐慌盘”这件事。

多一个“类”字，差别在路径：不是新设一只叫“平准基金”的基金，而是让现成的国有独资公司中央汇金，按平准基金的逻辑出手——急跌时用真金白银买宽基 ETF，把流动性接住。

中央汇金是谁：2003 年成立的国有独资公司，中国投资有限责任公司的全资子公司，长期持有国有大型银行等重点金融机构股权，也是 A 股多只宽基 ETF 的大买家。

本次的政策出处（原文）：11月5日，人民银行官网公布《国务院关于金融工作情况的报告——2026年11月3日在十四届全国人民代表大会常务委员会第二十五次会议上》，其中提出：实施好支持资本市场的货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，巩固完善资本市场稳市机制。

它改的是“下跌时的预期”。散户亏得最狠的那一段，往往不是看错公司，而是急跌里不知道下面还有没有人接，于是把筹码砍在最低点。类平准基金被写进人大层面的报告，等于把“下面有人接”变成了可预期的制度安排。

三层递进，各管一段：货币政策工具（管给钱）→ 中央汇金出手（管接盘）→ 拓宽中长期资金入市（管资金来源结构，让保险、社保、年金这类慢钱进来）。前两层管“跌不动”，第三层管“涨得稳”。

对你的具体影响：急跌时不必跟着情绪在最低点清仓；但也别读成“闭眼买都赚”——它托的是指数和系统性风险，不托个股。

• 认表述级别：这是国务院向全国人大常委会的金融工作情况报告口径，属高规格、年度化的政策表述，不是券商研报观点，含金量不同。
• 盯可验证的动作：中央汇金公告的增持进展、宽基 ETF（沪深300、中证500、科创50 等）在急跌日或尾盘是否异常放量。
• 用自己的仓位响应：这类信号抬升的是“你能承受的回撤”，不是“你的预期收益”，所以对应动作是“别在急跌里砍到零仓”，而不是“加杠杆追高”。

• 坑一，以为类平准基金给个股保底。它买的是宽基 ETF，赌的是“整体经济不至于崩”，你手里那只业绩暴雷的票它不负责。
• 坑二，以为子弹无限。规模、节奏、什么时候买，都不事前披露，你能看到的只有事后公布的 ETF 持有人名单和定期报告。
• 坑三，把“类”直接读成“就是”。真正的平准基金有立法授权和法定规模，类平准基金靠国有资本运营主体的市场化操作，灵活，但不作承诺。
• 坑四，只盯着“托底”，漏掉“拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式”那半句——后者才是慢变量，决定未来两三年 A 股的资金结构。