配股

配股 = 上市公司向现有股东按持股比例、以通常低于市价的价格发行新股，募集资金的行为。你有权按比例认购，也可以选择放弃。

几个关键要素：

• 配股比例：例如每 10 股配售 3 股；
• 配股价格：一般低于市价，形成折扣；
• 除权处理：配股完成后股价除权，账户市值不会因为低价买入而凭空增加；
• 认购期：有明确起止日期，过期作废，需要自己操作缴款。

• 不参与就被稀释：别人的股数变多，你的持股比例下降，对应的每股权益被摊薄；
• 除权会让股价技术性下跳：不理解除权机制，容易把正常调整误读成暴跌；
• 它带着资金压力的信号：能发债、能定增却选择配股，往往说明融资并不轻松；
• 它考验你的现金流：认购期要真金白银，临时凑钱容易被动。

• 先算除权价：用配股比例与配股价格估算除权后的理论价格，判断这笔钱花得值不值；
• 再看募资用途：投主业扩产、补充流动资金，还是偿还债务，含义完全不同；
• 看大股东态度：大股东全额认购通常传递信心，放弃认购则要多打一个问号；
• 看自身成本与仓位：原持仓成本高且看好长期，参与可以摊薄成本；不看好就尽早决策；
• 记牢时间表：股权登记日、认购起止日、缴款方式，漏一项就可能白白被稀释。

• 把低价配股当打折买入：除权后价格同步下调，账面价值不会凭空增加；
• 忘记操作被稀释：不认购不会自动补偿，持股比例照降；
• 被除权的下跳吓到：看到价格下跌就慌忙卖出，反而卖在除权后的低位；
• 不看用途就掏钱：为还债、补流动性的配股，与为扩产的配股质量差别很大；
• 忽视频繁配股：反复向股东要钱，说明自身造血能力有限。