限售股

限售股，就是规定期限内不能在二级市场自由转让的股票。

常见来源：IPO前的原始股东持股、定增获得的股份、股权激励授予的股票。它们通常要锁定期满、公告解禁后，才能减持套现。

限售股的意义是防止大股东上市就“跑路”，把公司发展和股东利益绑在一起。

2026 年 8 月 28 日，财政部、税务总局、证监会发布《关于规范转让上市公司限售股个人所得税政策的公告》：个人转让上市公司限售股所得，按“财产转让所得”适用20%税率缴纳个税。

• 税率明确。按实际转让收入减实际成本计算应纳税额，多退少补。
• 清算申报。转让限售股次年6月30日前，向主管税务机关提供成本原值等资料办理清算。
• 影响范围。主要影响IPO前股东、定增对象、股权激励持有人等“有锁定期”的股东。

• 持股人：如果你持有股权激励股票或参与定增，减持前先把税算清楚，避免被“20%个税”打乱计划。
• 普通股民：在二级市场买卖股票不适用这条政策，别被标题吓到；但解禁高峰期的抛压值得留意。
• 打工人视角：不少公司用股权激励留人，看懂限售和税负规则，才能评估手里的“纸面财富”到底值多少。

• 看解禁日历。公司公告里的解禁时间、数量，是判断减持压力的重要参考。
• 看减持公告。大股东减持前后股价波动大，追高前先看是否有减持计划。
• 记住一句话。限售股是“带锁的股票”，解锁和税负都影响它最终值多少钱。

记住：拿到股权激励先别高兴太早，锁定期和税单都在后面。