AI算力

算力 = AI 模型训练和推理需要的计算能力，靠 GPU 芯片、服务器、光模块、数据中心等硬件支撑。

AI 越火，算力越紧：模型训练要算力，日常问答推理也要算力。所以"算力"成了这轮 AI 行情里最实打实的产业链——有订单、有收入、有资本开支。

2026 年 11 月 2 日 A 股开门红，AI 算力产业链领涨：东山精密 +7.13%主力净流入 13.44 亿元北方华创 +5.28%。

三季报披露结束后，市场从"炒概念"转向"验业绩"：AI 算力产业链里，订单和利润真实增长的公司在被资金加仓，纯讲故事的开始掉队。

11 月 2 日主力资金净流入前十中，东山精密（13.44 亿元）、北方华创（8.03 亿元）、兆易创新（9.41 亿元）、长飞光纤、中际旭创等多家算力链公司上榜——钱在往"业绩兑现"的算力股集中。

对普通人：科技基金、AI 主题基金的净值，很大程度上就看这条链的三季报成色。

• 上游：芯片设计/制造（北方华创、兆易创新等）；
• 中游：光模块/PCB（中际旭创、东山精密等）；
• 下游：数据中心、云厂商资本开支（算力贷等融资工具在支持）。

• 看资本开支：云厂商、运营商的 AI 资本开支（capex）是否持续加码，是算力需求的源头。
• 看订单与业绩：三季报和指引里，营收增速、毛利率、在手订单比概念热度更重要。
• 看国产替代：自主可控逻辑下，国产芯片、设备的订单落地节奏是超额收益来源。
• 看估值：算力是成长赛道，涨多了一样有泡沫，PE 分位别忽视。

• 追高热门算力股：龙头单日大涨后追进去，容易买在情绪高点。
• 把"沾边"当"核心"：蹭 AI 概念的公司很多，要看算力业务真实收入占比。
• 忽视估值泡沫：AI 行情已持续多轮，AI 泡沫的讨论再起，高估值靠高增长兑现。
• 只看新闻不看季报：涨幅榜不等于业绩榜，三季报数字才是硬证据。