M1-M2剪刀差

M1 是“随时能花的钱”：现金 + 活期存款；M2 是 M1 加上定期存款等“不太活跃的钱”。

剪刀差 = M1 增速 - M2 增速。如果 M1 涨得比 M2 快，说明钱在从“存起来”转向“花出去”，经济活跃；如果 M1 增速长期低于 M2，说明钱都趴在定期里不动，大家不愿消费和投资。

• 剪刀差走阔（M1 快）：企业愿意留活钱做生意，居民愿意把钱拿出来花，股市、楼市、消费通常回暖；
• 剪刀差倒挂（M1 慢）：企业回款慢、居民不敢花钱，钱全部转定期，往往是通缩压力、资产价格低迷的信号；
• 对普通人：它影响你手里的存款利率、理财收益，也影响股票基金能不能赚钱。

• 看方向：剪刀差从负转正、持续走阔，是经济企稳的积极信号；
• 看拐点：M1 增速掉头向上，通常领先企业盈利和股市 1~2 个季度；
• 配合看：单独看会误判，要结合社融、PMI 一起读；
• 看月度变化：单月波动大，看 3~6 个月趋势更可靠。

• 把剪刀差当买卖信号：它是宏观指标，不是个股操作信号，别拿它直接决定买哪只股票；
• 忽略基数效应：去年同期基数低，今年 M1 增速可能“虚高”；
• 不区分统计口径：中国和美国 M1 口径不同，直接对比会出错；
• 只看单月：春节、季末等时点扰动大，单月剪刀差波动不代表趋势。