买入持有

买入持有 = 买入你认为长期会涨的资产，然后什么都不做。不预测短期涨跌，不频繁交易，靠两样东西赚钱：企业盈利增长带来的股价上涨，以及分红派息。

它和“择时”相反：择时是猜明天涨还是跌，买入持有是赌“十年后这个公司还在赚钱”。

A股有个被反复验证的规律：长期看，好公司股价跟随盈利增长，年化 8%~15% 并不罕见；但频繁交易的成本（佣金+滑点+印花税）会每年吃掉 1%~3% 的收益。

标普 500 自 1957 年以来的年化收益约 10%，但投资者实际拿到的平均只有 6% 左右——差出来的 4 个点，大多是被追涨杀跌和频繁交易吃掉的。

• 买什么：宽基指数（沪深 300、标普 500）或长期 ROE 稳定、现金流充沛的好公司；
• 拿多久：按“至少 3~5 年”的心理准备买入，期间不看盘、不闻短期噪音；
• 何时卖：不是“跌了就卖”，而是“逻辑变了才卖”——公司基本面恶化、估值极端泡沫、或者当初的买入理由不再成立；
• 怎么补：下跌不慌，有闲钱可以定投式加仓，摊低成本。

• 买了垃圾还装长期：买入持有≠死扛不退市股，前提是资产长期向好；
• 拿不住真机会：涨 20% 就跑、跌 5% 就割，本质还是短线心态；
• 不设基本面体检：每年至少检查一次买入逻辑是否还成立，逻辑崩了要认错；
• 忽视估值起点：在泡沫顶部“买入持有”，可能要等十年才回本，买贵是买入持有最大的敌人。