母子基金 / 伞形基金

母子基金：母基金（FOF）专门投资子基金（通常是自家旗下），帮你选基金、配比例、动态调仓。伞形基金：一只“母基金”名义下挂多个不同策略/市场的子份额，投资者可在一只基金内切换。

• 母子基金：母买子，一层套一层；
• 伞形基金：一个合同里捆着多个子策略；
• 两者本质都是“打包别人的基金”给你。

母子/FOF 解决“选择困难症”：不用自己研究几十只基金，FOF 经理帮你配。伞形基金方便资金在多个策略间切换，降低调仓成本。

• FOF 适合不想研究、想一键配置的人；
• 伞形基金适合要在多个策略间灵活切换的资金；
• 但都要留意：费用可能收两层，收益会被稀释。

FOF 看三点：子基金是否为自家基金（肥水不流外人田但可能不客观）；费率合计（母+子两层管理费）；业绩归因（到底是子基金强还是择时强）。

• 伞形基金看：子份额数量与策略差异度；
• 切换规则与费用（频繁切换费率高）；
• 底层子基金质量（别只看母基金包装）。

以为 FOF“稳健不亏”——照样会跌；忽略双重收费——收益被管理费吃掉一大块；以为伞形基金“一个顶十个”——切换灵活不等于策略都赚钱；买了“挂羊头卖狗肉”的 FOF（子基金全是自家迷你基）。