深证成指

深证成指（深证成份指数，代码 399001）= 从深圳证券交易所上市公司中挑选 500 只代表性股票，按自由流通市值加权计算出来的指数。1995 年 1 月 23 日发布，基日是 1994 年 7 月 20 日，基点 1000 点。

名字里有个容易误解的字：“成”指“成份股”，也就是挑出来的样本，不是全部。和上证综指覆盖全部股票不同，深证成指会定期调整样本，把掉队的换出去、把代表新方向的换进来。

深市的产业结构决定了它的脾气：科技、消费、中小盘公司更多，金融、能源这类超大块头更少，所以它的波动通常比上证指数更大，涨跌都更有弹性。

它是判断“资金偏爱谁”的常用尺子：深证成指持续强于上证指数，通常意味着市场偏向成长和中小盘；反过来，则说明资金在往大盘、防御方向躲。

它也是产业景气的观察口：新兴产业占比更高，订单和景气的回暖，往往先体现在它身上。

对普通投资者更实际的意义是，它是很多指数基金的跟踪标的，“今天深市怎么样”这句新闻，指的通常就是它。

• 与上证指数比强弱：相对强弱的变化，比它的绝对点位更有信息量。
• 与创业板指比：创业板指更偏成长与新兴产业，两者背离时，说明资金在中盘与成长之间切换。
• 看成分股调整：调样会带来跟踪资金的被动买卖，短期对调入调出个股有影响。
• 看成交量：指数上行伴随成交放大，持续性才更可信。

• 把成份指数当成整个深市：它只代表 500 只样本股。
• 拿点位判断贵贱：绝对点位没有意义，要看 PE/PB 的历史分位。
• 忽视风格切换：成长风格退潮时，它可能长时间跑输上证指数。
• 以为能直接“买指数”：要投资只能通过跟踪它的指数基金或 ETF。
• 把指数涨跌等同于自己持仓涨跌：加权方式决定了大市值公司影响更大。