滑点

盘面上显示 100 元，你点“买入”，成交价却是 100.05 元——多出的 0.05 元就是滑点。

滑点出现的原因：

• 价格在动：从你看到价格到订单到达交易所，行情已经变了；
• 订单太大：你的单把盘口几档的卖单全吃光了，只能往更高的价格成交；
• 流动性不足：买卖盘很薄，一点点单量就能把价格打飞。

市价单最容易滑点（成交优先，价格不保证）；限价单不会滑点，但可能根本成交不了。

单笔看，滑点不过几厘几分的差距；但如果你是高频交易网格策略，一天几百笔、一年几万笔，滑点累积起来可能把策略利润全部吃掉。

打板、追涨的时候滑点最狠——情绪极端时，盘口一档之间可能差 1% 以上，你看到的涨停价，实际成交价可能已经差了几个点。

ETF 也有“隐形滑点”：场外申赎虽然有净值确认，但申赎费和申赎造成的价格偏离，本质上也是成本。

• 用限价单：能接受“等一会儿”就挂限价，别用市价单；
• 大单拆小单：一万股分成十笔挂，分批成交，减少对盘口的冲击；
• 避开开盘收盘：开盘前 15 分钟、收盘前 15 分钟波动最大，滑点最严重；
• 看盘口深度：买卖盘很薄的时候，别下大单；
• 选流动性好的品种：日成交额大的股票、宽基 ETF，滑点天然小。

• 以为只有快市才滑点：阴跌慢市里用市价单，照样一档一档滑；
• 回测不算滑点：网格、量化策略回测收益虚高，实盘跑不出来，滑点是头号原因；
• 只看佣金：券商宣传“万 1 佣金”很便宜，但滑点可能比佣金贵十倍；
• 用市价单止损：止损是为了控制损失，结果市价单让你成交在更差的价格——止损变成“骨折单”。