沪深港通

沪深港通 = 内地与香港股市之间的双向通道。2014 年沪港通开通，2016 年深港通开通。

两个方向：

• 北向：香港及海外资金通过沪股通、深股通买 A 股；
• 南向：内地资金通过港股通买港股。

交易以人民币结算（港股通用人民币买入、卖出后换回人民币），有每日额度限制，标的股票有白名单（纳入指数的成分股等）。

北向资金长期被市场称为“聪明钱”，它的净流入/流出曾是 A 股情绪的重要风向标（不过 2024 年 8 月起，交易所停止盘中实时披露北向净买入，改为季度披露，别再用“每日北向数据”做短线决策）。

对个人投资者最大的意义：不用开港股账户、不用换汇出境，就能在券商 APP 里直接买腾讯、美团、小米等港股。

对市场：沪深港通是外资进入 A 股的主要通道，也是内地资金“出海配置”的合规窗口。

• 开通门槛：券商 APP 开通“港股通”权限，一般要求证券资产 50 万 + 风险测评；
• 选标的：只有纳入港股通名单的港股才能买，名单会动态调整；
• 适应规则：港股是 T+0 交易、无涨跌停、买卖单位是“手”（每手股数不同，有的 100 股、有的 500 股）；
• 算汇率：港股通用人民币结算，人民币升值时你的港股收益会“缩水”；
• 看费用：港股通有印花税、交易征费，比 A 股费用略多。

• 以为港股有涨跌停：港交所没有涨跌幅限制，一天跌 50% 都有可能，止损要设得更紧；
• 买小盘港股：很多港股流动性极差，买得进、卖不出，一天都没几笔成交；
• 忽略红利税：通过港股通买 H 股，股息要扣 20% 红利税，比 A 股持有一年以上免税高不少；
• 迷信“北向净流入”：数据披露规则已改，而且北向资金也会追涨杀跌，不是永远正确。