转债强赎

转债强赎（强制赎回）= 可转债触发约定的条件后，公司有权按“面值 + 当期利息”的价格，把投资者手里的可转债强制赎回。典型条款是：连续 30 个交易日中，至少有 15 个交易日收盘价不低于当期转股价格的 130%。

所以强赎不是公司缺钱，而是它在催你：要么赶紧转股，要么赶紧卖出。

关键在于价格差：触发条件成立时，转债的市场价往往在 130 元以上，而赎回价通常只比 100 元多一点。被赎回，等于账面收益一次性蒸发。

公告一旦发布，转债就进入倒计时：公司会明确最后交易日和最后转股日，过期没有处理的转债，将被按赎回价强制赎走。

此时只有两个选项：在最后交易日前卖出，拿到市场价；或者在最后转股日前转成股票，承担股价波动。什么都不做，等于默认接受 100 元出头。

这是转债投资最常见的亏损来源之一：不是公司违约，而是投资者没看公告。

• 一查条款：看这只转债是否有强赎条款、触发条件是什么（价格与天数），公司有没有发过公告。
• 二查进度：看已经满足条件的交易日天数，接近 15 天时要提高查看频率。
• 三查日历：公告发布后记下最后交易日与最后转股日，提前处理，不要卡在最后一天。
• 再做选择：打算继续持有正股就转股；不想承担股价波动就卖出转债；两者都放弃，就会被低价赎回。

• 只看价格不看公告：高溢价转债在强赎公告后，价格往往快速向 100 元附近靠拢。
• 错过最后交易日又没转股：只能接受赎回价，收益基本归零。
• 转股后踩上股价下跌：转股不是终点，转换后的股票要自己承担波动。
• 以为赎回价很高：赎回价通常只比 100 元多一点，与市价差得很远。
• 把强赎一律当利空：强赎常常是可转债完成使命的信号，真正的关键在条款和时间，而不是情绪。