证券私募（阳光私募）

证券私募（阳光私募）＝向少数合格投资者私下募集、主要投资二级市场证券的私募基金。“阳光”指通过信托/券商通道合规备案，阳光化运作。

硬门槛：金融资产不低于 300 万或近三年年均收入不低于 50 万的个人，单只产品起投 100 万；不公开宣传、不承诺保本。

私募和公募的玩法完全不同，理解它能避免被“明星私募”故事忽悠。

• 业绩报酬：私募普遍提取超额收益的 20% 左右作为报酬，赚钱先分一杯羹；
• 灵活但高风险：可做空、可加杠杆、可投资衍生品，收益弹性大，亏损弹性也大；
• 信息不透明：持仓和运作披露远不如公募，净值频率低、风控靠合同约定；
• 锁定期：常见 6—12 个月封闭期，期间不能赎回，急用钱出不来。

• 测门槛：确认自己符合合格投资者标准（金融资产 300 万+或年收入 50 万+），别被“拼单”“代持”忽悠；
• 看管理人：查备案信息、历史业绩、管理规模与团队稳定性，警惕“明星光环”；
• 读合同条款：重点看业绩报酬计提方式、止损线、锁定期、托管与外包情况；
• 配小仓位：私募适合作为高净值组合的卫星配置，比例过高会放大整体波动。

• 迷信明星业绩：过去收益不保证未来，明星私募翻车案例并不少见；
• 忽略业绩报酬：20% 提成在熊市照样收（按净值新高计提），实际到手收益低于账面；
• 拼单规避门槛：多人凑钱“代持”一只私募，一旦纠纷维权困难，还违反适当性要求；
• 流动性错配：把短期要用的钱锁进 1 年封闭期，需要用钱时只能干等。