信息比率

信息比率（Information Ratio）= 超额收益 ÷ 跟踪误差。超额收益是基金比基准（如沪深300）多赚的部分，跟踪误差是“跑赢”这件事的忽上忽下程度。

两个基金经理都跑赢基准 10%：A 每个月稳定多赚一点，B 某年爆赚 30%、某年又大幅跑输——A 的信息比率更高，因为他的“跑赢”更稳定、更像本事。

• 夏普比率看绝对收益：拿“多赚多少”除以总波动，回答“这份风险换来的回报值不值”；
• 信息比率看相对收益：拿“跑赢基准多少”除以跑赢过程的波动，回答“这个基金经理是不是真比基准强”；
• 选指数增强、主动基金用信息比率：你的对手不是“无风险利率”而是基准指数，衡量相对能力时信息比率更对口。

• 找长期数据：至少看 3~5 年，短期 1 年内的信息比率噪音太大；
• 看数值：0.5 以上算不错，1.0 以上算优秀，长期稳定在 1 以上的主动基金很少；
• 结合基准看：基准选得宽或选得软都会抬高信息比率，要确认基金宣称的基准和它实际风格匹配。

• 只看一年就下结论：一年高信息比率可能只是风格顺风，拉长到 3~5 年才靠谱；
• 以为高分=稳赚：信息比率衡量相对基准的稳定跑赢，不代表基金不亏钱，市场大跌时它照样跌；
• 忽略基准是否“软”：拿低难度基准比出来的高信息比率，参考价值大打折扣。