净价 / 全价

净价（Clean Price）= 债券价格里不含应计利息的部分；全价（Dirty Price）= 净价 + 应计利息，才是你买入时真正要付的钱。

债券平时按面值 100 元报价，但持有期间每天都在“攒利息”。假设一张票面利率 5% 的债券你持有半年，这半年应得的利息还没到手，已经“长”在价格里了——把这块加进去，就是全价。

• 利息按天计算：从上次付息日到交割日，持有人应得的利息按天累积，这就是应计利息；
• 报价用净价是为了可比：如果不剔除利息，不同时间买入同一张债券的价格会随“攒息进度”不停变化，没法比较贵贱，所以行情软件统一显示净价；
• 结算却必须用全价：你买下这张债，前手持有期间赚的利息要补给他，所以实际付款 = 净价 + 应计利息。

• 看行情：盯净价——比较债券贵不贵、走势涨跌，用净价更干净；
• 算资金：用全价——下单前把应计利息加进去，算清自己到底要掏出多少钱；
• 看收益率：用到期收益率——真正衡量这单生意划算不划算的，是把票息、价格、时间都算进去的到期收益率，而不是票面利率。

• 把净价当成交价：以为“100 元报价就花 100 元买”，结算时多出的应计利息会吓一跳；
• 以为利息白送：应计利息是前手应得的，你买进来是要“垫付”的，只有持有到付息日才能拿回；
• 忽视除息日跳价：付息日当天价格会“砍掉”一块利息，看着像暴跌，其实是全价变净价的正常切换，别误判成违约。