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为什么重要：故事最贵的地方
股价反应快。重组预案公告前后，股价常出现连续异动，也常在方案生变、监管问询后快速回落。
基本面可能真的变好：优质资产注入能改变盈利能力和行业地位。反过来，高溢价收购会留下商誉地雷，未来减值时直接吃掉利润。
摊薄风险不能忽略：发行股份购买资产会稀释老股东手里的权益，每股收益可能不升反降。
流程长且不确定：预案、董事会与股东大会、交易所审核问询、注册，每一个环节都可能终止。关联交易与利益输送，始终是监管盯得最紧的地方。
一句话：并购讲的是预期，落地那一刻才是真正算账的时候。