钱荒 / 流动性紧张

钱荒指金融机构之间短期资金供不应求，同业拆借利率快速飙升的现象。

典型标志：DR007、Shibor等短期利率冲高，银行间市场"借钱难、借钱贵"。

最著名的是2013年6月的钱荒，银行间7天回购利率一度飙到10%以上；平时月末、季末、年末也常有"小钱荒"。

钱荒时市场利率上行，债券价格下跌，股市因资金面收紧而承压。

对普通人也有直接影响：货币基金和国债逆回购的收益会明显升高，房贷利率的定价基准（LPR）也可能受资金面影响。

央行应对钱荒的常规操作是逆回购、MLF、降准等，向市场投放流动性，所以多数钱荒是短期现象。

第 1 步：盯DR007和Shibor，这两个是资金面最直观的温度计，连续上行说明资金偏紧。

第 2 步：关注央行公开市场操作（逆回购规模、MLF续作），净投放是放松信号。

第 3 步：月末、季末、年末是传统资金紧张窗口，可提前安排资金。

第 4 步：资金紧张期，国债逆回购、货币基金收益往往阶段性走高，可顺势操作。

坑 1：看到"钱荒"就恐慌，其实多数是央行可控的短期波动，不等于系统性危机。

坑 2：资金紧张时被高收益理财吸引，忽略产品本身的信用风险，高收益往往对应高风险。

坑 3：拿长期资金去博短期利率高点，资金错配，收益没多多少，流动性先被锁死。